2025年5月26日
Rodolphe Bohn
汇丰私人银行及财富管理外汇及商品策略师
在外汇市场中，美元是计算国际汇率兑换的标准（如欧元兑美元、英磅兑美元），因为美元市场的流通性及规模庞大，是多国外汇储备、国际贸易及金融活动运用的主要货币。不过，市场对交叉货币的兴趣正日益增加。
交叉货币对是指两种货币兑换时，美元不涉及其中，例如欧元兑英镑、欧元兑日元、英镑兑瑞郎或澳元兑新西兰元。在实际操作上，投资者可直接以一种货币兑换另一种，无需先转换成美元。
例如，观察欧元兑不同货币的表现，我们发现其对部分货币表现强劲，但对另一些货币则稍显乏力。
资料来源：彭博、汇丰私人银行及财富管理，截至2025 年 5 月 23 日的数据。过往表现并非未来表现的可靠指标。
个人需求 — 对于居于美国以外的客户而言，交叉货币兑换适用于出国旅游、海外置业、子女留学、或是退休移居外地，这皆需动用美元以外的货币。因此，客户有实际需要持有多种货币。
避险与投资 — 在外汇市场中，并非所有货币的走向一致。交叉货币交易有助对冲汇率风险，降低单一货币波动所带来的冲击，同时提升投资组合的多样化与潜在回报。
市场上亦有部分投资产品挂钩两种货币的表现，有机会带来更高的潜在回报。投资者往往会根据自身看法或实际需要，选择关注的货币组合。经验丰富的投资者更可从汇率差价中把握套利机会，争取更理想的回报。
总括而言，若投资者欲降低对美元的风险敞口，或持有非美元计值的资产与负债，可以考虑关注交叉货币。不过，需要注意例如经济增长、通胀、失业率数据、央行货币政策指引及政治局势等本土因素都可能对货币前景构成影响。同样重要的是，在评估交叉货币的未来走势时，这些因素在不同国家的相对表现可能更需关注。由于外汇市场瞬息万变，投资者应评估交叉货币的风险及机遇，根据个人的风险承受能力做出选择，以达成投资目标。
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关于 ESG 和可持续投资的重要信息
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从广义上，“ESG 和可持续投资”产品包括在不同程度上考虑环境、社会、管治和／或其他可持续发展因素的投资策略或工具。我们归入此类别的个别投资可能正在改变，以实现可持续发展成果。并不保证 ESG 和可持续投资所产生的回报和不考虑这些因素的投资回报相近。ESG 和可持续投资产品或会偏离传统市场基准。此外，ESG 和可持续投资或可持续投资带来的影响并没有标准定义或量度准则。ESG 和可持续投资及可持续发展影响的量度准则是（a）高度主观的，而且（b）在不同板块之间和同一板块之内可能存在重大差异。 汇丰可能依赖由第三方供应商或发行机构设计或报告的量度准则。汇丰不会经常就量度准则自行作出具体的尽职审查。并不保证：（a） ESG ／可持续发展影响或量度准则的性质将和任何个别投资者的可持续发展目标保持一致；（b）ESG／可持续发展影响将达到指定水平或目标水平。“ ESG 和可持续投资”是一个不断演变的领域，新的监管规例可能生效，这或会影响投资的分类或标签方式。今天被视为符合可持续发展准则的投资未必符合未来的准则。
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